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Mercado de M&A Atual e Perspectivas Para 2023
Letícia
2/12/2022
O mercado de M&A atual está em alta! O M&A ganhou muita popularidade com o passar dos anos e foi um processo que se tornou mais acessível e possível para pequenas e médias empresas.
O M&A (sigla para Mergers and Acquisitions), também chamado de Fusões e Aquisições (F&A), é o processo que corresponde a todas as operações relacionadas à compra, venda, composições e reformulações entre empresas.
O termo é usado para representar a “união” e consolidação de duas ou mais empresas. O processo de M&A é uma forma de crescimento usada para alavancar novas estratégias e tem como objetivo “aproveitar” as sinergias existentes (sinergia de receitas, sinergia de custos, sinergias operacionais) entre os diferentes negócios, que se uniram para crescer e somarem juntos.
Publicamos um artigo sobre o Mercado de M&A no Brasil antes, durante e com algumas perspectivas para o pós-pandemia. Entretanto, nesse artigo, vamos entender, de fato, como ficou o Mercado de M&A em 2022, após o período de pandemia. Além disso, recapitular o que é o processo de M&A, suas operações, algumas transações que chamaram atenção neste ano e por fim, trazer perspectivas desse mercado para o ano de 2023!
Então, vamos lá? Boa leitura!
Mercado de M&A Atual: Primeiramente, O Que É M&A?
M&A é a sigla para “Mergers and Acquisitions” e sua tradução, em português, é Fusões e Aquisições (F&A). O M&A é um processo legal e viável para todos os perfis de empreendimentos.
M&A é todo o processo que envolve comprar e vender uma empresa, ou a fusão de duas ou mais companhias. As operações de M&A podem ser extremamente vantajosas para empresas e empreendedores. Dessa forma, as empresas envolvidas nesse processo podem estar buscando crescimento e expansão, maior vantagem competitiva no mercado, mudança de natureza jurídica, unir esforços e recursos, otimizar processos, dentre outros fatores, que são proveitosos para as duas pontas em uma operação de M&A.
O mercado de M&A está em alta no Brasil desde 2016 e segue em alta durante este ano de 2022. Tudo começou na década de 80 e 90, quando o Brasil começou a sentir os impactos da internacionalização econômica, tanto financeira, quanto produtiva, resultados da globalização. Empresas que não estavam no mercado brasileiro, passaram a marcar presença no país e competir com companhias brasileiras.
Dessa forma, as empresas brasileiras necessitam de medidas estratégicas para não perderem a competitividade no mercado, e assim, os olhos se voltaram para o processo de Fusões e Aquisições e muitas empresas conseguiram sobreviver.
Nessa época, muitos negócios avaliavam suas empresas, ou seja, faziam o Valuation, para serem analisadas e iniciarem o processo de captar investimentos e fazer operações de M&A.
Conheça quais são as 4 operações de M&A: fusão, aquisição, incorporação e cisão!
Operações de M&A
A fusão é regulamentada por artigo que determina: “A fusão é a operação pela qual se unem duas ou mais sociedades para formar sociedade nova, que lhes sucederá em todos os direitos e obrigações.” Na fusão, unem-se os patrimônios e funcionários das empresas. Então, essa operação pode ser feita por empresas que desejam unir esforços através de uma nova estrutura. Ou seja, um novo negócio. A ideia aqui é de sinergia, aquela famosa expressão: “2+2=5”. A lógica aplicada aqui, é de que a fusão de duas ou mais empresas terá um resultado maior do que a soma das partes antes de realizar a operação.
Na operação de aquisição, como o próprio nome já diz, uma empresa é adquirida por outra empresa. Dessa forma, uma “Empresa A” toma posse da “Empresa B” e adquire a participação majoritária na empresa adquirida. Neste tipo de operação não há mudança no nome do adquirente ou de sua estrutura legal. Assim, é possível garantir mais rentabilidade e condições de produção entre os negócios envolvidos. A aquisição não deve ser confundida com fusão, já que na aquisição a empresa adquirida continua existindo, enquanto na fusão as empresas são encerradas para criar uma nova. Além disso, as aquisições são mais comuns do que as fusões, já que as fusões requerem que haja sinergia muito grande entre as empresas.
A Incorporação, uma ou mais empresas são absorvidas por outra. Ao final da operação, incorporam-se os bens, ativos, tecnologias e funcionários da empresa incorporada. Inclusive, os direitos e obrigações trabalhistas se transferem também. A empresa incorporadora continua com a mesma personalidade jurídica.
A cisão é uma operação que pode ser feita por sociedades anônimas e em outros tipos de sociedade. Neste tipo de operação, a empresa transfere uma parte ou a totalidade de seu patrimônio para outra empresa.
O Mercado De M&A Atual No Brasil
Agora que você já entendeu o que é M&A e suas operações, vamos entender como está o mercado de M&A no Brasil!
Este ano, assim como no anterior (2021), as transações de M&A estão em alta! Em 2021, ano em que o Brasil registrou valores recordes em operações de M&A, o mercado já estava extremamente aquecido e tudo indicava que a tendência iria permanecer no ano de 2022! E foi assim que aconteceu!
1º Semestre de 2022:
O país registrou novos recordes no primeiro semestre do ano. De janeiro até junho de 2022, foram registradas 807 transações de M&A, segundo dados da PWC Brasil, que divulgou esses números por meio do Valor Econômico. No mesmo período do ano anterior, foram registradas 706 transações. Assim, o Brasil bateu um novo recorde no primeiro semestre deste ano!
O destaque do ano ficou com o setor de tecnologia, com 360 operações registradas (45,72% do volume total). Este setor já lidera o mercado de M&A há 10 anos. Além disso, o número registrado este ano representa mais que o dobro das transações feitas em 2019, período anterior à pandemia de covid-19.
As startups também contribuíram para esse recorde, apesar de normalmente envolverem valores menores, são relevantes em quantidade. Foram registradas 327 transações com captação total de US$ 2,92 bilhões, uma queda de 44%, em comparação com o mesmo período de 2021, de acordo com novo relatório da plataforma de inovação Distrito.
Isto por causa de desafios enfrentados durante os meses, como por exemplo: inflação descontrolada, juros altos, incertezas políticas, crise econômica e Guerra na Ucrânia.
Apesar da redução, o número foi relevante e positivo para as fintechs, segundo Leonardo Dell’Oso, sócio da PwC Brasil, ele afirma:
“Apesar de estar vivendo alguma instabilidade política e econômica, há algum tempo os números de M&A não param de crescer”.
2º Semestre de 2022:
O ano ainda não acabou, mas de acordo com os registros feitos até o momento, podemos concluir que:
O recorde do ano passado foi de 1.659 operações no total, e no acumulado deste ano já são 1.471 operações! Isso sem contar com o mês de novembro e dezembro, já que essa contagem foi feita no mês de outubro. Claro, o ano ainda não acabou, entretanto, a chance de bater o recorde de 2021 é baixa.
De acordo com um levantamento da Bain & Company, as transações podem movimentar US $4,7 trilhões (R $24,5 trilhões) até o final de dezembro. Esse número representa uma queda de 20% em relação aos US $5,9 trilhões de 2021, caso seja realmente confirmado. No entanto, o ano de 2022 terminaria sendo o 2º ano recorde em operações de M&A já registrado. Incrível, não é mesmo?
Essa estimativa foi feita com base na recuperação da atividade econômica nos últimos meses do ano de 2022.
No 1º trimestre do ano, o valor das transações totalizou US$ 599 bilhões, uma queda acentuada em relação aos US$ 970 bilhões do quarto trimestre do ano passado. Já o 2º trimestre deste ano registrou uma grande recuperação, movimentando US$ 702 bilhões em
abril e maio. O que ajudou no número final e fez com que o 1º semestre ganhasse o recorde, em relação ao 1º semestre do ano passado.
E Então, Vale A Pena Pensar Em Transações De M&A Agora?
A volatilidade ainda está, sim, em jogo no mercado de M&A atual. Alguns desafios como a alta dos juros nos EUA e na Europa, a inflação global e os problemas na cadeia de suprimentos, que pioraram por causa da guerra na Ucrânia e por outras tensões geopolíticas, estão fazendo com que os empreendedores sejam um pouco mais conservadores na hora de fazer negócio.
Porém, é importante relembrar que os maiores negócios são fechados durante períodos de turbulência e tensão.
Um levantamento feito pela Bain & Company nos mostra que empresas que superam as recessões aumentam em 14% seu EBIT nos anos após uma desaceleração. Dessa forma, é preciso identificar oportunidades dentro do Mercado de M&A atual, já que diversas empresas no mundo continuam apresentando fluxos de caixa e balanços robustos.
De acordo com o relatório feito pela Bain, eles afirmam que:
“Por isso, as empresas que desejam crescer devem revisar suas políticas de M&A e considerar esse novo cenário, para que os executivos tenham uma visão clara de todos os resultados em potencial. Apesar da turbulência, esses são tempos em que muitos setores serão moldados para os próximos anos.”
Portanto, sim! Vale a pena pensar em transações de M&A agora!
Transações do Mercado de M&A Que Chamaram Atenção em 2022:
Tecnologia
Este setor liderou o movimento de Fusões e Aquisições este ano! Seguindo uma tendência de longo prazo, o setor liderou a pesquisa da PwC nos últimos dez anos.
A Unico, startup brasileira de identidade digital (IDtech) recebeu, em março de 2022, um aporte de US $100 milhões (R $498 milhões), liderado pelo Goldman Sachs. Com esse feito, a Unico passou a valer US$2,6 bilhões, ficando entre as maiores empresas de SaaS da América Latina. Por fim, o Goldman Sachs acabou entrando para o conselho da Unico como investidor e parceiro estratégico.
Financeiro
Uma das transações mais comentadas do ano aconteceu no segmento financeiro. A compra (aquisição) de 11,3% do capital da XP Investimentos pelo Itaú Unibanco pelo valor de R$8 bilhões foi muito comentada por empreendedores!
Ainda, no setor financeiro, uma outra transação que deu o que falar foi a aquisição de 5,23% das ações do Itaú Unibanco pela empresa americana, GQC Partner pelo montante de R$5,9 bilhões.
Saúde
Também houveram transações importantes no setor de saúde. Uma delas foi a aquisição da empresa Serviços Hospitalares Yuge, dona do Hospital São Francisco, pela Kora Saúde. A operação foi feita por R$330 milhões e foi feita por meio da empresa Itapuã, controlada da Kora.
Outra transação muito importante foi a compra do Grupo Smile (Smile Saúde) pela Hapvida, por R$300 milhões de reais.
Mercado De M&A No Brasil Para 2023
Entendendo melhor como foi o cenário do mercado de M&A atual, vocês devem estar se perguntando “O Que Podemos Esperar Para O Próximo Ano?”.
Bom, para o ano de 2023, as perspectivas são boas! Apesar dos desafios enfrentados e com as incertezas de um novo ano com um novo governo, podemos afirmar que o mercado de M&A está em alta e um fator que pode impulsionar o mercado de M&A em 2023 é um provável aumento de IPOs.
Como afirmamos acima, muitos empresários aproveitam esse cenário volátil para poder se arriscar e conseguir crescer durante os próximos anos, depois que houver uma melhora nas perspectivas. Uma possível tendência é que os juros elevados e o mercado de capital robusto impulsionem e estimulem o mercado, dessa forma, empresários e investidores estarão buscando oportunidades e transações promissoras em meio às turbulências.
Portanto, para ter sucesso nessas movimentações, é preciso definir estratégias bem fundamentadas e assertivas, de acordo com o momento atual, considerar o real valor e capacidade de sinergia operacional entre os negócios, com base em relatórios estratégicos operacionais mais profundos, como por exemplo, o Valuation. E lembre-se, sempre conte com o auxílio de especialistas no assunto!
Diante do Mercado de M&A Atual e Com as Perspectivas para 2023, Como se Preparar Para o Próximo Ano?
Como podemos perceber com o cenário do mercado de M&A atual, o mercado e as transações de M&A permaneceram em alta, e essa é uma tendência que deve continuar em 2023!
Além disso, a chegada de um novo ano, com um novo governo, deixa as expectativas no alto. Além disso, o mercado internacional voltou a olhar para o Brasil, em busca de novas oportunidades. Tudo isso faz com que empreendedores pensem em novas estratégias para o próximo ano. É hora de fazer planos, planejar novos negócios e os próximos passos para o ano que vem!
As operações de M&A possuem riscos. Então, é importante contar com a ajuda de consultores especialistas em M&A, ter objetivos bem definidos, definir uma estratégia, para garantir que a sua transação seja feita com o máximo de potencialização possível e você alcance os melhores resultados com um processo de M&A.
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O Valuation vai ser uma ferramenta poderosa e estratégica para você! Ele é uma parte indispensável em um processo de M&A, já que além de gerar o valor justo da sua empresa, ele serve para entender melhor a situação financeira da empresa, seu posicionamento no mercado, sua saúde financeira e suas perspectivas de crescimento no futuro. Então, o laudo Valuation é uma peça que não pode faltar durante a negociação, certo?
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